Com o fechamento do estreito de Ormuz, os preços dispararam, mas os salários não acompanharam. A distância entre custo de vida e renda tende a aumentar - e a França aparece entre os países menos preparados para aguentar esse choque.
A guerra no Irã está corroendo o poder de compra dos trabalhadores em grande parte das economias desenvolvidas. Desde o bloqueio do estreito de Ormuz, o encarecimento da energia se acelerou e puxou junto o preço dos combustíveis e de diversos itens do dia a dia. Na prática, a inflação volta a ganhar força enquanto os salários deixam de acompanhar.
O choque do estreito de Ormuz reacende a inflação
De acordo com Claus Vistesen, economista da Pantheon Macroeconomics ouvido pelo The Financial Times, o avanço dos salários reais deve ficar perto de zero na zona do euro ao longo de todo o ano de 2026. E, mesmo que o estreito de Ormuz reabrisse amanhã, a pressão não sumiria de imediato: o conflito desorganizou de forma profunda as cadeias de abastecimento, mantendo os preços tensionados por mais algum tempo. Além disso, inflação persistente acaba sempre impactando o emprego.
Salários ficam para trás nos EUA e no Reino Unido
Nos Estados Unidos, em abril, os preços subiram 3,8% em 12 meses, enquanto os salários por hora avançaram somente 3,6%. A diferença pode parecer pequena, mas sinaliza uma mudança: é a primeira vez em dois anos que os preços crescem mais rápido do que a renda.
No Reino Unido, os salários reais quase não saíram do lugar no primeiro trimestre, e o cenário tende a piorar nos próximos meses, em um contexto de contratações em baixa.
Na zona do euro, o quadro é semelhante: os trabalhadores tinham acabado de recuperar o terreno perdido no choque inflacionário de 2022, e parte desse ganho pode ser apagada em poucas semanas. Embora o impacto varie de país para país, ninguém está totalmente protegido.
A França não tem margem de manobra
A França soma fragilidades. A inflação chegou a 2,2% em abril, impulsionada por uma alta de energia superior a 14%. Ao mesmo tempo, empresas que já revisaram os salários para 2026 projetaram aumentos médios de 1,7% - e, para piorar, a maioria desses acordos foi fechada antes do início da guerra.
Ou seja, a diferença entre preços e rendimentos já existe e pode se ampliar. Isso se torna ainda mais sensível porque os trabalhadores franceses entram nesta nova crise sem ter recomposto totalmente as perdas causadas pela inflação de 2022-2023, o que aumenta a vulnerabilidade.
O problema é que, ao contrário de alguns vizinhos, a França não conta com uma margem orçamentária relevante diante da sua situação económica. A Alemanha, por exemplo, consegue reduzir impostos sobre combustíveis, enquanto a Espanha cortou pela metade o IVA sobre energia.
“Os consumidores franceses estão realmente sentindo em cheio a alta dos preços”, observa Claus Vistesen. E, infelizmente, esse quadro pode se prolongar por um bom tempo.
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